随着2026年的临近，备受关注的韩国《数字资产基本法》（DABA）却因核心争议而陷入停滞。这场围绕谁有权发行韩元稳定币的监管博弈，不仅推迟了这部综合性框架的落地，也为亚洲最活跃的加密市场之一带来了新的不确定性。据市场分析，监管机构之间的分歧核心在于：是让传统银行牢牢掌控，还是为金融科技公司敞开创新大门？
这场僵局的核心，是韩国央行（BOK）与金融委员会（FSC）在稳定币发行主体资格上的根本对立。韩国央行坚持认为，只有持股比例超过51%的银行才应被允许发行韩元稳定币。其理由是，金融机构已受到严格的偿付能力和反洗钱要求监管，是唯一能确保稳定并保护金融体系的实体。然而，金融委员会对此持更灵活的态度，它承认稳定性的必要，但警告称，这种严格的“51%规则”可能会扼杀竞争与创新，将那些拥有构建可扩展区块链基础设施技术专长的金融科技公司排除在外。
当前的市场背景是，韩国作为全球加密货币交易最活跃的市场之一，急需一部清晰的法律来规范交易与发行活动。此次立法延迟，直接反映了全球范围内关于法币支持型稳定币应由银行还是金融科技公司主导的广泛辩论。这一决定将深刻影响未来的竞争格局、创新速度和货币监管模式。值得注意的是，金融委员会在争论中援引了欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）和日本的金融科技主导的日元稳定币项目作为参考，指出在这些成熟监管框架下，多数获许可的稳定币发行商是数字资产公司而非银行。
执政的韩国民主党也公开反对央行的提案。该党议员安度杰指出，多数参与讨论的专家都对央行的提议表示担忧，质疑此类框架能否真正推动创新或产生强大的网络效应。同时，全球立法实践中也很难找到要求特定行业机构必须持股51%的先例。
展望未来，这场僵局可能导致该法案的通过被推迟至明年1月，而全面实施在2026年之前恐难实现。投资者应关注监管拉锯战的最终结果，这不仅是韩国市场的关键转折点，也可能为其他寻求平衡创新与稳定的司法管辖区提供重要范例。在2026年这个关键时间节点来临前，市场将持续在不确定性中寻找方向。
