在比特币价格高位震荡的2025年末，全球最大的上市公司比特币持有者MicroStrategy再次成为市场焦点。据其最新提交的监管文件显示，该公司在12月22日至28日期间，以1.088亿美元的价格增持了1,229枚比特币。这看似“常规”的操作，却为其一整年激进的“囤币”策略画上了又一个注脚，也揭示了上市公司将比特币作为核心储备资产的趋势正加速深化。
据市场分析，这笔最新购入使MicroStrategy的比特币总持有量达到了惊人的672,497枚，其平均购入成本约为每枚74,997美元。值得注意的是，与2025年早些时候动辄数十亿美元的巨额收购相比，此次增持规模相对较小。数据显示，该公司今年最大的一笔收购发生在3月31日，斥资约19.2亿美元购入了22,049枚BTC；紧随其后的是7月29日以24.6亿美元购入21,021枚BTC，以及2月24日以19.9亿美元购入20,356枚BTC。
市场背景分析显示，MicroStrategy在2025年的比特币积累活动异常活跃。根据SaylorTracker.com的数据，该公司在2025年共有41周披露了比特币购买行为，远超2024年的18次和2023年的8次。截至2024年底，其持有量为447,470枚比特币，这意味着在2025年，其持仓量增加了超过22万枚。投资者应关注，该公司主要通过“按市价发行”（ATM）股票销售来为其比特币购买提供资金。例如，在最近的这次购买中，该公司就通过出售663,450股A类普通股筹集了1.088亿美元的净收益。
MicroStrategy由联合创始人兼执行主席Michael Saylor领导，自2020年开始积累比特币，目前其持有量远超其他上市公司，是当之无愧的“比特币巨鲸”。数据显示，排名第二的上市公司MARA Holdings的资产负债表上仅有53,250枚BTC。这种领先优势不仅巩固了其市场地位，也引发了一股“企业比特币国库”的跟风潮。例如，Twenty One Capital在2025年4月启动了比特币国库策略，目前持有超过43,500枚BTC，并得到了Cantor Fitzgerald、Tether等机构的支持。
值得注意的是，上市公司持有比特币已蔚然成风。据统计，目前192家上市公司共计持有超过108万枚比特币，其中大多数公司位于美国，其次是加拿大、英国和日本。分析师指出，在各类持有比特币的实体中，上市公司在数量上已占据最大份额，超过了政府、私营公司和DeFi协议。这一趋势在2025年尤为明显，包括Bullish、Bitcoin Standard Treasury Company、Trump Media & Technology Group在内的多家公司，或已上市，或宣布了其比特币国库策略。
展望未来，随着更多传统资本和上市公司将比特币纳入资产负债表，企业间的比特币储备竞赛或将进一步升级。MicroStrategy的最新举动及其全年高达23.2%的“BTC收益率”（衡量其比特币持仓相对于流通股的增长），可能会激励更多观望者入场。投资者应关注这一趋势对市场流动性、价格波动以及整个加密资产类别合法化进程的深远影响。比特币作为企业核心储备资产的叙事，正在从少数先锋的实践，演变为一场不可忽视的全球金融现象。
