以太坊质押队列出现六个月来的首次逆转！据区块链数据，当前排队等待质押的ETH数量约为745,619枚，几乎是排队退出网络数量（约360,518枚）的两倍。这一戏剧性的“排队翻转”现象，不仅引发了社区关于牛市即将到来的热烈讨论，也揭示了大型机构与网络升级如何重塑ETH的供需格局。
核心数据揭示市场转向
根据以太坊验证者队列浏览器数据，目前ETH质押入口队列的等待时间接近13天，而退出队列的等待时间约为8天。值得注意的是，这一翻转发生在12月27日，当时两个队列数量均在46万左右。此后，入口队列呈现近乎垂直的增长，而退出队列则呈下降趋势。分析师指出，上一次出现类似情况是在今年6月，随后不久以太坊价格便实现了显著上涨。
市场背景：机构涌入与网络升级的双重驱动
此次排队逆转并非偶然。据市场分析，主要原因有二：首先，以Tom Lee旗下Bitmine为代表的数字资产国债公司正大举购入并质押ETH。区块链分析工具Lookonchain数据显示，仅在过去两天，Bitmine就质押了价值约10亿美元的342,560枚ETH。据估计，自7月以来，市场上约5%的ETH供应量已易手，其中70%的退出ETH被Bitmine吸收，使其目前持有ETH总供应量的3.4%。
其次，即将到来的以太坊“Pectra”升级被视为关键催化剂。该升级有望提升质押用户体验，并提高验证者上限，使大额余额的再质押操作更为便捷。此外，DeFi领域的去杠杆化，例如Aave借款利率上升导致stETH循环策略被迫平仓，也可能对此现象有所贡献。
结尾预测：供应压力缓解，市场或迎新周期
有分析师预测，按照当前速率，验证者退出队列可能在1月3日左右降至零。届时，由质押解锁带来的ETH抛售压力预计将显著消退。Layer 1区块链Monad的DeFi负责人Abdul在社交媒体上回顾历史指出，6月发生类似翻转后，以太坊价格“不久后便翻倍”，并预测“2026年将是一场好戏”。投资者应关注这一关键链上指标的变化，质押意愿的持续增强，通常被视为长期持有信心和市场看涨情绪的重要信号。
