2025年，比特币价格从历史高点回落近30%，市场情绪指数持续显示“极度恐惧”。然而，在部分机构领袖眼中，比特币的长期基本面却正迎来“史上最佳”时刻。这种价格与基本面的显著背离，揭示了当前加密市场怎样的深层逻辑？投资者又该如何穿越迷雾，把握核心趋势？
Strategy首席执行官Phong Le近期明确指出：“今年比特币的市场基本面再好不过了。”他强调了长期视角的重要性，认为投资者应关注资产类别的长期未来，而非难以预测的短期价格波动。这一观点在比特币从10月5日125,100美元的历史高点，回落至发稿时约87,687美元（跌幅近30%）的背景下，显得尤为突出。与此同时，衡量整体市场情绪的“加密恐惧与贪婪指数”自12月12日以来持续处于“极度恐惧”区间。
市场背景分析显示，尽管价格承压，但支撑比特币长期价值的结构性因素正在强化。Phong Le指出，美国政府对比特币的支持“达到了前所未有的程度”。他与Strategy执行主席Michael Saylor在美国和阿联酋与传统银行机构的会晤中发现，传统金融体系正积极寻求融入比特币生态。值得注意的是，尽管特朗普总统已于3月签署行政命令，正式建立战略比特币储备和美国数字资产储备，但具体的战略计划尚未最终确认。银河数码全公司研究主管Alex Thorn曾在9月预测，美国政府有“很大可能在今年宣布已形成战略比特币储备”。
从微观层面看，Strategy公司自身的数据也反映了市场的复杂情绪。根据Saylor Tracker数据，该公司市值与其持有的比特币价值之比（mNAV）已跌破1，降至0.93。目前，Strategy持有671,268枚比特币，价值约586.3亿美元。Le解释称，这正是公司专注于如mNAV、构建比特币国库和美元国库等“方法论和数学化”指标的原因，旨在抵御短期噪音。
展望未来，分析师指出，传统世界力量如美国政府、银行系统的全面接纳，为比特币2025年及2026年的前景提供了“极其看涨”的底层支撑。投资者应关注的核心矛盾在于：短期价格波动受市场情绪和资金面影响，而长期价值则由日益稳固的采用基础、监管清晰度以及机构基础设施的完善所驱动。在“极度恐惧”的市场氛围中，那些基于坚实基本面进行“有章法”布局的投资者，或许正悄然构筑着下一个周期的优势。
