尽管加密货币市场在2025年末遭遇回调，但美国投资者对加密ETF的热情却逆势高涨。最新数据显示，全年流入美国加密交易所交易基金的资金规模高达317.7亿美元，其中贝莱德的比特币和以太坊基金占据了绝对主导地位。这一现象揭示了在监管环境趋于友好的背景下，机构资金正通过合规渠道大规模布局数字资产。
据Farside Investors的数据，美国现货比特币ETF在2025年获得了214亿美元的净流入，占据了投资者兴趣的绝大部分。然而，这一数字较2024年的352亿美元有所下降。值得注意的是，现货以太坊ETF的表现则截然不同，其资金流入量较2024年增长了四倍，达到96亿美元。分析师指出，这是由于以太坊ETF于2024年7月才推出，2025年是首个完整交易年度。
2025年的加密市场背景复杂，但机构采纳的步伐因更友好的监管环境而得到支撑。美国证券交易委员会（SEC）的新领导层加速了对新加密产品的审批，包括在10月下旬推出的现货Solana ETF，该产品自推出以来已累计吸引7.65亿美元资金。此外，莱特币、Solana和XRP的ETF也在下半年相继推出，为投资者通过受监管的投资工具接触主流山寨币提供了更多渠道。
在这场ETF竞赛中，贝莱德进一步巩固了其霸主地位。其iShares比特币信托ETF（IBIT）在2025年录得了惊人的247亿美元资金流入，规模是其最接近的竞争对手富达Wise Origin比特币基金的五倍。彭博社ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯在12月中旬指出，IBIT在所有ETF的净流入中排名第六，仅次于宽基指数基金和一只国债ETF。他评论道：“在（市场）表现不佳的一年都能做到250亿美元，想象一下在市场向好时的资金流入潜力。”与此同时，贝莱德的iShares以太坊信托ETF（ETHA）也继续主导以太坊ETF市场，目前流入资金接近126亿美元。
展望未来，行业分析普遍预期2026年加密ETP（交易所交易产品）的数量将迎来爆炸式增长。在新的通用上市标准下，SEC不再需要对每个申请进行逐案评估，这将极大加快审批流程。加密资产管理公司Bitwise预测，2026年将有超过100只加密ETF推出。不过，彭博分析师詹姆斯·塞法特同意这一预测的同时也警告，由于需求不足，许多产品可能无法持续到2027年以后。他表示：“我们将看到很多加密ETP产品被清算。这可能发生在2026年末尾，但更可能在2027年底之前。” Glassnode的数据则显示，过去一个月现货比特币和以太坊ETF几乎没有新的需求增长，这表明这些产品在2026年初可能面临一个缓慢的开端。投资者应关注市场整体情绪与具体产品的资金流动态，在ETF供给可能激增的未来，选择具有强大流动性和品牌优势的产品将是关键。
