在华尔街加速拥抱“万物代币化”的浪潮下，以太坊（ETH）的估值逻辑正在发生根本性转变。近期，Fundstrat Global Advisors研究主管汤姆·李（Tom Lee）在接受CNBC采访时抛出一个惊人预测：以太坊价格可能在2026年初达到7,000至9,000美元，长期甚至有望冲击20,000美元大关。这一预测的核心依据，并非单纯的投机炒作，而是以太坊作为金融基础设施在机构资产代币化中扮演的日益关键的角色。
核心观点与数据：机构押注ETH，RWA市场爆炸式增长
分析师指出，以太坊的投资叙事已从“世界计算机”转向“全球金融结算层”。汤姆·李强调，“华尔街希望将一切代币化”，并提及了Robinhood和贝莱德（BlackRock）等巨头的相关举措。这一转变有望为传统金融带来效率革命，并将真实世界的用例锚定在以太坊上。
值得注意的是，代币化现实世界资产（RWA）的市场规模已从2025年初的约56亿美元，迅速膨胀至约189亿美元。其中，美国国债是最大的代币化资产类别，市值约85亿美元，紧随其后的是约34亿美元的商品代币化。目前，以太坊承载了超过120亿美元的代币化资产价值，在公链中占据绝对主导地位，远超BNB Chain、Solana和Arbitrum等竞争对手。此外，以太坊上发行的稳定币规模高达约1700亿美元，进一步巩固了其作为链上美元计价活动主要结算层的地位。
市场背景分析：机构入场与基础设施完善
机构对代币化RWA的兴趣在2025年末持续升温。一个标志性事件是，美国证券存托与清算公司（DTCC）宣布计划通过Canton网络，将其子公司存托信托公司持有的部分美国国债进行代币化。DTCC作为美国证券市场的核心清算机构，其子公司去年处理的证券交易额高达约3.7千万亿美元（3.7 quadrillion）。这一举动被市场视为传统金融巨头对区块链技术用于核心金融基础设施的实质性认可。
与此同时，专注于以太坊的国债公司BitMine Immersion Technologies（汤姆·李担任其董事长）已报告持有4,066,062枚ETH，这从侧面反映了机构资本对以太坊作为价值存储和生息资产的长期看好。
结尾预测：价值重估之路与潜在挑战
综合来看，以太坊的价格前景正与其在机构金融中的实用性深度绑定。如果“万物代币化”的趋势按当前速度发展，以太坊作为首选底层网络，其网络价值将获得前所未有的基本面支撑。汤姆·李对比特币同样持乐观态度，认为其是“真正的价值储存手段”，并指出明年涨至200,000美元“非常合理”，近期相对于黄金的弱势只是暂时的。
投资者应关注未来几个季度华尔街主要机构的代币化项目落地情况，以及以太坊网络在承载更大规模金融活动时的性能与费用表现。尽管前景乐观，但监管环境的变化、技术迭代的竞争以及宏观经济的波动，仍是这条价值重估之路上需要警惕的风险因素。无论如何，以太坊的叙事已进入一个由真实资产和机构需求驱动的新阶段。
